6月份以来，国内市场玉米价格出现巨大波动，我的农产品网数据显示，截止至6月28日，山东潍坊地区玉米收购价格为1920元/吨，较月初上涨200元/吨，本月高点为1980元/吨；辽宁锦州港玉米平舱价格1970元/吨，较月初上涨100元/吨，本月高点为2000元/吨；广东港玉米销售价格为2170元/吨，较月初上涨260元/吨，本月高点为2200元/吨。其中，玉米价格的高点均出现在22日，而23日之后，玉米价格则出现不同程度的回调。笔者分析，在市场粮源耗尽，用粮企业库存普遍偏低的情况下，缺口主要有临储玉米补充，6-8月份临储玉米是市场价格涨跌的“风向标”。
临储超期玉米定向拍卖会于5月27号正式启动，截止到目前已经进行了四轮拍卖，累计投放玉米1399.5万吨，共成交812.1万吨，成交率58.03%，其中第三轮单周拍卖创造2014年临储拍卖以来的最高成交量312万吨，2014年临储拍卖单周最高成交量是205万吨。而第四轮成交量则出现一定的缩水，但依旧有232万吨的高成交量。成交量出现一定的增减同时，导致市场多数人在心态上也跟着起伏。
笔者认为，成交量下降并不代表市场需求就减少了，这个数字依然是市场粮源供应缺口的表现。造成成交减少的直接原因就两个，一，投放量大幅增加；二，时间安排紧凑。现在玉米本身就处于需要大量去库存的背景下，拍卖会连续两周共投放玉米近900万吨，这相当于能满足全国半个多月的玉米需求，而且这些玉米的质量并不能完全满足所有加工企业的用粮标准，特别是玉米消费占大头的，像淀粉以及猪饲料生产企业基本上用不了，加上这些超期的玉米不能存放太久的时间，用粮企业不会建立太多库存。在临储优质玉米还没放出来的情况下，两轮拍卖能拍出544万吨定向玉米，反而更能反映当前市场对“政策性”粮食的迫切需求。
临储2012年的玉米总量大概1067万吨，本次拍卖会前四轮已拍出665万吨，理论上目前应该还剩下400万吨左右，其中内地约剩190万吨，而实际的数量应该小于这个数字。根据6月28-29日的拍卖会公告显示，投放进口玉米和国产玉米共293万吨，较上周的451万吨大幅减少，其中，内地共投放超期储存玉米93万吨，而黑龙江地区的差玉米占到总投放量的一半以上，根据前几次拍卖结果来看，黑龙江地区的差玉米成交均较差，这次玉米成交情况可能也不会太好。而随着这次拍卖结束后，政策粮销售的重心将转移至2013年及2014年的临储玉米上，而这些玉米也将成为市场供应的主力，会有更多的用粮企业参与并购买。
| 2016超期玉米定向拍卖前临储余粮情况一览 | ||||
| 年份 | 收储量 | 剩余量 | 东北 | 内地 |
| 2012 | 3083 | 1067 | 267 | 800 |
| 2013 | 6919 | 5817 | 4967 | 850 |
| 2014 | 9329 | 8329 | 8029 | 300 |
| 2015 | 12543 | 12543 | 12543 | 0 |
| 合计 | 31874 | 27756 | 25806 | 1950 |
当然，市场虽然表现出对粮源的迫切需求，但临储玉米也不能过分的抬高出库价格，这不利于玉米“去库存”。玉米替代产品依旧是玉米去库存道路上最大的一块“绊脚石”。
海关数据显示，2016年5月我国进口玉米103.7万吨，环比减少11.9万吨，同比增加63.3万吨；2016年5月我国进口玉米替代产品高粱、大麦、ddgs共计120.4万吨，环比增加6.1万吨，同比减少101.2万吨。4、5月份玉米进口量连续超100万吨，因为配额的限制，预计后期玉米进口量将减少。广东港报7月份进口高粱提货价格在1820元/吨左右，折成玉米价格1910元.吨；7月份进口大麦价格在1700元/吨左右，折成玉米价格1900元/吨，较目前广东港国产玉米价格仍偏低260-270元/吨，依然具备较大替代优势，未来依然有可能被大量进口，要知道去年进口的这些替代品可是有接近3000万吨的。
而国产小麦的替代属于季节性的，特别是饲用麦替代玉米的情况是不可避免的，主要用于肉鸡料和鸭料。目前河北石家庄地区制粉企业收购新麦进厂价格2340元/吨左右，山东济南地区进厂价格2340元/吨左右，河南郑州地区进厂价格2260-2280元/吨，安徽宿州地区进厂价格2100-2200元/吨，湖北地区2100元/吨左右。从价格上看，玉米价格如果普遍在2000元/吨以上，小麦的替代优质将逐渐显现。
最后我们来讲讲需求端的情况，我国的玉米主要是饲料消费以及工业消费，分别约占总消费的60%、25%。在饲料加工中，猪饲料对玉米需求占总量的50%左右，而猪饲料及淀粉对玉米的质量要求相对较高，像2012年份的超期玉米是不能用的，本次拍卖的超期玉米多数是用于加工禽饲料及酒精，玉米替代产品也主要的替代玉米在饲料中的应用，而目前今年的替代产品进口量较去年是大幅减少的。在工业消费中，我国玉米淀粉对玉米的需求量占总量的60%，2012年的陈玉米同样不能用了加工玉米淀粉，而未来7-9月份也进入到淀粉的需求旺季。
总体而言，临储玉米的定价及投放节奏很关键，而临储玉米同样需要去库存，在市场粮源缺口被放大的情况下，应抓紧当下有利的玉米出库时机，让尽可能多的玉米出库。笔者预计，东北临储玉米出库价格将在1600元/吨左右，不会超过1700元/吨；推算至山东地区，玉米价格不会超过1900元/吨；推算至广东港口，玉米价格将在1900元/吨左右。建议用粮企业谨慎看待玉米涨价，理性参与临储拍卖，较低的价位可以适当建立库存，维持随拍随用为主的策略采购。
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