一，英国脱欧重挫商品市场，美豆11美元关口沦陷
本周五英国退欧成功，美元大幅飙升，美豆承压下跌，失守1100美分。美国中西部天气改善，美豆生长状况良好打压市场多头心态，玉米大跌亦拖累大豆走低。美豆播种期面临结束，市场预计月底最终种植面积报告上调利空美豆走势。不过美豆出口销售依然强劲，限制跌幅。短线消息面整体利空，美豆暂时回调整理，区间下调至1000-1100美分。
二，豆粕内盘强于外盘，现货抗跌明显
受英国脱欧影响，外盘下跌明显。截至本周五CBOT大豆期货收于1083.6美分，下跌63.6，跌幅5.54%。连粕1609合约收于3177美分，跌53，跌幅1.64%，油厂压榨亏损，国内豆粕大户积极挺粕，内盘明显强于外盘，支撑现货抗跌。
三，6月下旬终端采购不积极，有对后期需求透支的嫌疑
6月上旬，我国豆粕现货一路爆发式上涨，下游终端饲料厂商积极采购备货，终将上游的供应压力逐渐转化为下游的饲料厂商的库存，再加上饲料企业近月来进行了几次提价也刺激终端养殖户集中备货，使得当前下游市场都有一定的库存，有对后期需求透支的嫌疑。6月下旬以来国内外期货盘面的持续回调整理，下游市场观望心态浓厚，基本以消化前期库存为主。6月份以来，国内主流油厂豆粕总成交量为262.487万吨，主要集中在上旬，本周成交总量为41.92万吨，日均成交量仅为8.38万吨，大大低于上半月平均10-20万吨的日成交量。
四，油厂压榨持续增加，但豆粕供应暂无压力，部分地区供应偏紧
据我的农产品网调查，本周国内主要油厂实际压榨量为172.1万吨，较之前一周增6.5%，下周国内大豆压榨预计为172.3万吨，开机率为66.35%，仍然处于高位。国内多数油厂6月份豆粕合同预售完毕，一部分工厂7-9月份合同预售情况良好，个别工厂9月底前合同已售罄停报，油厂以执行合同为主。因而多数油厂现阶段豆粕没有明显供应压力，部分地区工厂豆粕库存甚至处于紧张状态。截至本周五，主要油厂大豆、豆粕库存小幅增加，未执行合同量下降。其中大豆库存398.05万吨，豆粕库存74.39万吨，未执行合同337.59万吨。
五、后市展望
近期美豆持续调整，徘徊于1100-1000美分附近。英国脱欧重挫金融和商品市场，美元大涨，原油大跌进一步拖累美豆走势，短期美豆持续趋弱调整，市场预计6月底USDA种植面积报告将会上调大豆种植面积，市场预期在150-200万英亩。若符合预期则利空有限。另外7-8月份是美豆生长的关键期，目前还不能预计拉尼娜是否会到来，关注天气炒作对后市的影响。
国内连粕跟随美豆震荡整理，1609合约3200元/吨一线支撑明显。大多数工厂6月份合同已售完，7-9月豆粕基差销售量相对较多，工厂以执行前期合同为主，大部分工厂暂无豆粕库存压力，局部甚至供应偏紧。且油厂压榨持续亏损，油厂积极挺价，国内豆粕基差也仍会维持偏强走势以实现榨利回归。终端前一轮大涨中多有补库，中下游前提囤货仍在消化，下游采购不积极，缺乏需求配合。值得关注的是，国内豆粕供应压力基本“堆积”在下游市场，后续需求大幅提升空间有限。
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