最近华北玉米现货市场价格不断上涨，政府多次增加临储玉米投放，满足市场需求。同时，政府公布了新作玉米补贴办法，进一步明确不再对玉米进行托市收购。而销区用粮企业继续追高的兴趣已经下降受此影响，更加积极寻求低成本粮源进行采购。受此影响，玉米期货上周冲高回落。
政府加大玉米抛储力度
截止6月15日，今年首次连续两日的拍卖顺利完成，其中：第一次拍卖，2012年超期储存玉米吨1967361吨，实际成交864960吨，成交率43.97%，最高成交价1720元/吨，最低成交价1410元/吨;第二次拍卖，6月3日计划销售超期储存国产玉米2930436吨，实际成交1751938吨，成交率59.78%，最高成交价1830元/吨，最低成交价1410元/吨，成交均价1573元/吨。
从本周公布的周度抛储计划来看，仍旧是450万吨。这说明目前国内玉米现货价格不断走高(自4月至今，黄淮地区企业收购国标二等玉米价格上涨幅度达300元/吨)的情况下，政府有意通过玉米抛售满足市场需求，抑制玉米价格上涨。另一方面,政府玉米临储量已达2亿多吨，去库存压力较大。
据悉，部分饲料骨干企业已请求政府相关部门继续加大抛储量，后期玉米抛储力度有望继续加大。虽然近期政策粮已加快开拍，不过，这对满足全国的饲料及深加工企业来说无疑是杯水车薪，且从目前拍卖的粮源来看，目前市场拍卖的为2012年的陈化粮存在质量问题，基本上只能供深加工企业使用，这使得大部分饲料企业对目前拍卖的玉米只能是望梅止渴，无法将投入到生产当中，而政策粮拍卖仍将以陈粮为主。在陈粮大规模去库存完成之前，饲料企业所期待的投放2013年尤其是2014年的临储玉米，短期内恐怕难以投放到市场当中。
劣质小麦增加替代玉米饲料
截至6月13日全国已收获冬小麦28038万亩，麦收进度超过八成，而今年在超强厄尔尼若天气影响下，湖北、安徽、江苏、河南南部地区小麦成熟收割前，阴雨天气较多，小麦不同程度发生赤霉病、这直接导致小麦品质大降，而达不到国家托市粮收购标准，无法入仓。
而目前这部分存在质量标准小麦价格仅在1400-1700元/吨不等，较玉米、高粱等能量饲料来说，有明显的替代优势。据悉，近期饲料企业已陆续修改配方，部分鸭料企业已经使用价格相对低廉的小麦。另外，由于小麦蛋白含量远高于玉米，在豆粕价格出现大幅走高的情况下，增加小麦的使用在一定程度上也可以减少高成本豆粕的使用量，使用小麦替代玉米更为经济。因而，劣质小麦将挤占玉米的饲料消费空间。若后期小麦能在饲料中夺得一席之地，这也将稍缓解玉米市场供应紧张的局面，加上庞大的国储库存需要释放，或抑制本轮玉米行情的上行速度，再上冲至前期最高点1835元/吨的压力重重。
玉米补贴政策正式出台
2015年中国粮食产量“十二连增”后，农业结构性矛盾开始显现。在三大主粮中，玉米阶段性过剩问题最为严重，库存较多，同时，廉价进口也导致国内玉米没有被充分消费掉。官方因此开始调整政策，2016年除计划调减2000万亩以上玉米种植面积外，还决定在东北三省(黑龙江、吉林、辽宁)和内蒙古自治区取消实施多年的玉米临储收购政策，建立玉米生产者补贴制度，希望以此提升农业发展质量和效益。
在此背景下，上周经国务院同意，财政部会同有关部门印发了《关于建立玉米生产者补贴制度的实施意见》。补贴政策的基本安排是玉米价格由市场形成，同时中央财政对东北三省和内蒙古给予一定补贴，并鼓励地方将补贴资金向优势产区集中，保障优势产区玉米种植。
从近几年政府对油菜籽、大豆、棉花等农产品采取补贴政策的效果看，现货价格均出现大幅走低的现象。因此，在玉米补贴政策出台实施后，新作玉米价格自然不被看好。
综上所述，在新作玉米青黄不接之际，国内玉米现货价格上涨实属正常范围，但政府抛售库存将遏制其上涨高度。同时，政府的玉米抛售底价也封杀玉米价格下跌空间，加上豆粕、菜粕仍在高位运行，玉米期货会受到一定提振。预计玉米1609合约近期围绕1700-1850区间整理。
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