5月11日凌晨，USDA发布最新一期供需报告，报告预计未来两年里全球以及美国大豆供应将会比早先预期的更为紧张，因为南美大豆产量降低，全球需求继续增长。USDA将2015/16年度阿根廷和巴西大豆产量调低。USDA还将2015/16年度美国大豆期末库存调低，同时将大豆出口调高，压榨量也有调高。更重要的是，USDA预测的2016/17年度美国大豆和全球大豆期末库存均低于分析师的预期。数据明显利多，因此一度引爆市场。当日CBOT大豆大涨，连盘豆粕则直接涨停。此次大涨是进一步确定豆类市场的强势，还是迎来最后的疯狂呢？
期价如何走？
美豆方面：在报告公布前，受天气影响，南美减产的利多影响已在美豆连续上涨中得到体现，美豆也一度在大涨后处于盘整震荡中，市场资金蠢蠢欲动，等待天气炒作的展开，CBOT主力合约在980-1050区间运行。
5月份供需报告的公布，一方面对此前南美天气的影响进行了确认；同时，在其首次对2016/17年度的预测中，对美豆的产量预估低于预期，而对美豆的出口和压榨则相当乐观，这进一步推动了新作大豆的供需状况改善。在资金助推和天气升水的影响下美豆运行趋强，预计CBOT大豆仍有一定的上行空间。
连粕方面：
相对于CBOT大豆的强势，国内豆粕期货表现较为谨慎，在报告公布前，连粕在市场强势人气与市场监管层的对垒的影响下，价格跟随美豆波动，价格在2530-2730元/吨区间盘整。
虽然国内5-7月份大豆到港预期压力大，豆粕供需关系较为严峻。但供需报告公布后，CBOT大豆的强势，带动连粕直奔涨停。市场传言，下周临储将开始抛售大豆，总量约为380万吨，加上大豆到港放量，连粕价格或将受到影响，但在CBOT大豆强势的推动下，连盘豆粕总体有望震荡走强，有望向3000元/吨的关口发起冲击。
现货如何购？
由于需求恢复缓慢，加上大豆到港持续放量，从3月份以来，国内豆粕一直延续期强现弱的状态。但此次USDA供需报告可能进一步改善现货市场的心态。11日，全国各地区现货报价水涨船高，不少企业盘中多次调价；目前北方地区现货价格已经逼近3000元/吨，两广等南方地区也超过2800元/吨，各地涨幅约在100-180元/吨。目前，下游饲企为防止价格继续上涨，补库较为积极，但备货周期的长短仍难以确定。
笔者预计，5月份USDA供需报告有利于国内豆粕市场心态的改善，同时随着国内下游需求的逐步好转，豆粕供需关系有望进一步改善，5月份市场仍有望保持震荡偏强的运行状态。但6月份乃至下半年大豆和豆粕市场的变数依然很大。天气炒作能否持续，USDA供需报告后期如何调整，国内巨量的大豆到港如何消化？在这种市场背景下，如何更好地进行基差采购？都是市场需要关注的重要因素。我的农产品网和瑞达期货特意邀请了业内知名专家6月初在厦门进行分析探讨，为大家提供参考和借鉴。专家团队包括原东凌粮油股份有限公司副总经理，现任华鸿投资董事的徐建飞先生，著名大宗商品研究及交易专家费忠海先生，瑞达期货产业部总经理张天勇，以及远易重道投资管理有限公司粮油部总经理曾国强先生，他们将从大豆采购、油脂交易、豆粕基差交易，以及风险管理等各环节进行分析和建议。
敬请关注！2016年6月3日，福建·厦门“中国粮油饲料行业论坛”，咨询电话021-26093419。
