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涉棉企业呼吁尽快上市棉纱期货

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据期货日报6月4日报道,昨日,郑商所在南京举行棉纱期货合约规则论证会。来自路易达孚、无锡一纺、安徽华茂等十余家重量级涉棉企业的相关负责人参加了讨论。与会人士一致认为,郑商所推出棉纱期货的“软硬件”已相对成熟。该品种上市后,将与现有的棉花期货组成品种系列,更有助于涉棉企业利用期货工具服务生产经营。

纺织企业期待新避险工具棉纱的上游是棉花,下游是纺织品,棉纱处于整个产业链的中间环节,承载着较多的价格信息传递任务。由于纺织行业产业链长,涉及企业众多,现货企业的避险和投资需求都比较强烈。据国家统计局的数据,2012年1-11月我国棉纱产量2225万吨,约占全球的40.3%;同期,消费量为2321万吨,约为全球总量的一半。其中,山东、河南、江苏三省的棉纱产量约占全国的60%,华东地区棉纱的消费量占比则超过了60%。

菏泽弘一实业有限公司总经理张国强在接受记者采访时表示,2004年棉花期货上市后,一些企业开始利用棉花期货对原材料进行套期保值,这在很大程度上优化了部分纺织企业的经营模式。对于棉纱产品,这些纺企也只能通过棉花期货进行相关性套保。“虽然二者的价格相关性很高,但由于棉纱的影响因素更多,因此套保的效果有限。”张国强表示,尤其是2011年以后,国家加大了棉花临时收储力度,仅2012/2013年度,全国棉花收储量就达650万吨,约占我国棉花产量的95%,这使得棉花现货流通量大幅减少,期货可供交割量明显不足,棉花期货的功能也有所弱化。

“在这种条件下,我们自然就想到了棉纱期货。”湖北白银棉业副总经理李春表示,棉纱下游企业规避价格波动风险的需求日益强烈,而棉花期货辐射范围有限。作为棉花直接下游产品的棉纱是完全市场化的,没有价格管制,可供实物交割量充足,质检和运输也都很方便。“在此情况下,纺织企业要求上市棉纱期货的呼声越来越高”。

“如果郑商所棉纱期货上市,我们非常愿意进入这个市场,利用期货工具服务企业生产经营。”无锡市第一纺织厂厂长周晔珺认为,上市棉纱期货,将丰富和健全棉花产业链品种体系,形成一个相对闭合的套期保值链条,满足涉棉企业的需求。

郑商所推出棉纱期货条件成熟郑商所在2004年推出了棉花期货,为了更好地利用期货工具,相关涉棉企业自然希望未来的棉纱期货能与棉花期货实现“完全兼容”。“作为棉纱生产的主要原料,棉花期货已在郑商所上市运行多年。这为郑商所建立了运作棉花系列期货产品的优势。”山东岱银纺织集团副总经理梁宝华认为,郑商所在研究力量、知识储备、市场熟悉程度和管理能力等方面都已较为成熟。

一些业内人士认为,在相对完善的规章制度保障下,郑商所探索出了诸如“银丰模式”等棉花期货服务“三农”和服务棉花产业链的成功模式,这都为推出棉纱期货积累了经验。从区位方面看,郑商所所在地河南与江苏、山东为全国三大棉花主产省,且毗邻主要消费地,这有助于其在棉纱期货的前期推出、后期管理上提供便捷服务。

“更为重要的是,涉棉企业对郑商所的制度规则、交割仓库等已经十分熟悉。郑商所推出棉纱期货后,不但便于相关企业参与市场,而且利于实现产业链品种的‘完全兼容’,棉纱期货可以和棉花期货甚至相关的化纤品种PTA期货一起形成丰富的品种组合工具。”冠通期货副总经理赵国新表示。

也有分析人士认为,从延续性角度来说,在郑商所上市棉花系列品种,便于监管部门通盘考虑产业链上下游的情况和企业实际需求,方便规则制度的完善协调,即便出现极端行情,也能快速高效地疏导化解市场风险。此外,交割方面,棉花和棉纱属性相似,棉花交割仓库的服务对象多为轧花厂和纺织企业,与棉纱期货交割服务对象基本一致,可以优选棉花交割仓库作为棉纱交割仓库。不仅如此,参考棉花交割仓库布局设置,可避免棉纱期货价格环节存在的潜在风险,方便棉纺企业交割。

据了解,为掌握棉纱生产、贸易和消费等现货市场情况,郑商所已多次到河南、江苏、山东等棉纱产区和销区深入调研,召开座谈会和研讨会,和当地不同规模的纺织企业进行沟通,掌握了棉纱生产、消费和流通的基本规律。

对于现货企业的呼吁,郑商所有关部门负责人表示,以现有品种为抓手,完善相关产品的期货品种产业链条,同样是做精做细现有品种,提升服务实体经济能力的方式之一。“目前,郑商所已经形成了油菜籽-菜籽粕-菜籽油期货品种系列,我们也将继续致力于提升服务实体经济的广度和深度,强化期货市场服务‘三农’和产业链实体企业的能力”。