一、热点回顾
1、华盛顿3月30日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2020年3月26日当周，美国大豆出口检验量为413,957吨，前一周修正后为587,398吨，初值为570,642吨。2019年3月28日当周，美国大豆出口检验量为712,028吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为31,584,713吨，上一年度同期29,279,951吨。
2、圣保罗3月31日消息：巴西农业咨询机构ARCMercosul公司称，截至3月27日，巴西2019/20年度大豆收获完成77.5%，比一周前提高大约7%，高于历史同期均值。
3、圣保罗3月31日消息：巴西农业咨询机构AgroConsult公司在考察大豆作物后，周二发布报告，将2019/20年度巴西大豆产量调低到1.235亿吨，因干旱导致南里奥格兰德州大豆减产。新的大豆产量预测值仍然比2018/19年度的1.118亿吨提高出3.9%。本年度巴西大豆单产提高到每公顷56袋，每袋60公斤，高于上年的55.2袋/公顷。
4、美国农业部（USDA）周二公布，美国2020年大豆种植面积预估为8351万英亩，市场此前预估为8486.5万英亩。2019年实际种植面积为7610万英亩。
5、美国农业部（USDA）周二公布，美国2020年大豆种植面积预估为8351万英亩，市场此前预估为8486.5万英亩。2019年实际种植面积为7610万英亩。
6、巴西贸易部周三公布的3月商品出口数据显示，巴西3月大豆出口量为1,164万吨，2月出口量为512万吨，去年同期为846万吨；3月豆粕出口量为156万吨，2月出口量为77万吨，去年同期为141万吨；
二、期价方面
上周CBOT大豆期价震荡下跌，截止4月3日主力05月合约报收于853.4美分/蒲，周跌30，周跌幅3.40%，持仓24.8万手，周减仓1.06万手。具体来看，周一美豆期价冲高回落，最高摸至892.4美分/蒲，因美豆周度出口数据欠佳和短线技术性修正。消息方面，USDA周一公布的数据显示，截止2020年3月26日当周，美国大豆出口检验量为413957吨，位于市场预估区间40-70万吨的低端。周二美豆期价震荡上涨，因USDA公布的种植面积低于市场预期。据USDA周二公布的数据显示，美国2020年大豆种植面积预估为8351万英亩，市场此前预估为8486.5万英亩，2019年实际种植面积为7610万英亩。周三美豆期价震荡上涨，因USDA公布的种植面积低于市场预期。据USDA周二公布的数据显示，美国2020年大豆种植面积预估为8351万英亩，市场此前预估为8486.5万英亩，2019年实际种植面积为7610万英亩。周四美豆期价继续下跌，受累于受累于技术性卖盘打压和美豆粕下跌拖累。周五美豆期价继续下探至853.4美分/蒲，受累于出口数据疲软。同期国内连粕同样冲高回落，但回撤幅度大于美豆，截止4月3日主力合约M2009报收于2805，周跌123，周跌幅4.20%，持仓168.4万手，周增仓6.39万手。连粕于周一见高点3011后开始急速回落，随后连续回撤，周五盘中跌破2800关口。连粕大幅回撤一方面受累于外盘美豆期价回落，另一方面受国内炒作南美大豆到港延迟题材阶段性接近尾声。此外，菜粕的大幅下跌对豆粕形成一定拖累。
三、现货方面
国内连粕冲高回落，主力合约M2009阶段性高点3011，周内低点2799，回撤幅度最高约212点。在豆粕期价冲高回落的背景下，国内豆粕现货各区域分化加剧，截止上周五沿海区域油厂主流报价在2930-3280元/吨，与此前一周相比，其中天津3170跌40，山东3280涨50，江苏3140跌10，广东2930跌90。豆粕成交方面，周度总成交128.08万吨，其中现货成交28.5万吨，远月基差成交99.58万吨。具体来看，周一和周二成交量较好，主要基差成交贡献；但周三至周五成交逐步转淡，因豆粕期价连续回落，打压现货市场采购热情。
四、库存方面
截止第14周，据我的农产品网对国内111家主要油厂调查显示，2020年第14周，全国主要油厂大豆库存及未执行合均上升，豆粕库存下降。其中大豆库存252.25万吨，较上周增加17.15万吨，增幅8.16%，同比去年减少172.14万吨，减幅40.56%；豆粕库存为20.36万吨，比上周减少6.03万吨，减幅18.8%，比去年同期减少47.94万吨，减幅70.19%；未执行合同608.87万吨，较上周增加182.1万吨，减幅42.58%，比去年同期增加261.31万吨，增幅75.18%。
五、后市预判
后市方面，美豆期价低于美豆完全种植成本，预计下跌空间有限，另外巴西及阿根廷港口基本正常运营，短期内价格或将震荡运行为主，后期关注4月份USDA大豆供需报告；国内连粕方面，油厂压榨量低，国内豆粕库存仍处于历史低位，累库亦需要时间；4月大豆到港有望增加，后期预计震荡运行为主，仍需密切关注具体到港情况。
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