郑棉期货上市至今已历经15个年头，棉花作为一种大宗商品，单从数字而言，相比其他大部分期货软商品具有更高的价格，这也使得棉花价格波动幅度远飞其他品种可媲美。如图1所示，仅大约一年的时间，郑棉期价从山峰一路跌跌撞撞到达谷底，极值相差5880个点，给从业者们造成了巨大的心理落差，棉花市场前景蒙上阴影，在各种因素影响下，未来棉花市场产需情况是否会发生变化？
图1 郑棉主连收盘价走势图
我国棉纺产能巨大，这使得基本面炒作向来以供应面为主，尤其是在国内产不足需的大环境下，皮棉年产量增减、供应增减政策等因素均对市场起到较大冲击作用。据我的农产品网了解，如图2所示，2007年全国棉花种植面积达到峰值，而后随着人们的传统农业生产观念改变，以及相关部门对于生态环境保护力度的逐渐加强等因素影响，植棉面积逐渐缩小。今年新疆大部分棉区因持续低温天气影响，整体生长进度慢于正常年度，部分合作社预计单产量将下降，仍需关注后期天气变化。仅从植棉面积来预测，有机构认为今年产量或为570万吨左右，从数字来看，近几年棉花产量基本维持在560万吨以上。2019年国内棉花消费量暂不做预估，但可通过目前的情况来做简单分析。
图2 中国棉花产需统计走势图
近几年来，越南纺织品服装出口保持良好增长势头，约占越南出口总额的15%，已成为全球三大纺织服装出口国之一，越南纺织品协会主席表示多家企业已接受全年订单，2019年出口总额达400亿美元的目标完全可以实现。此长彼消，据我的农产品网了解，在国际宏观贸易政策利空作用下，国内纺织品服装出口订单陆续流失，如图3所示，国内纱线年产量呈下滑走势，截止5月31日，2019年度国内纱线生产总量为1100万吨余，同比2018年1-5月总产量下降20.06%，同比2017年1-5月总产量下降33.47%，同比下降幅度明显。
图3 2017-2019年中国纱线产量统计
如图4所示，据我的农产品网统计，截止6月21日全国主要地区纺企纱线库存为32.8天，较上周增加0.6天，库存处于较高水平；其中仅新疆、福建地区纺企纱线库存折存天数较上周小幅减少，其他地区库存天数均保持增长趋势。纱线产量减少、库存增加，纺企处于水深火热之中，限产情况较为普遍，甚至有部分工厂仍处于停产休假状态，假期持续近1个月的时间。
图4 2019年全国纺企纱线库存走势图
由此可见，国内棉花消费量正在走下坡路，棉纺产能过剩问题较为突出，目前市场主要关注G20峰会相关消息，笔者认为不论是“休”还是“战”，在国际、国内棉纺织市场竞争日益加强的大环境下，部分落后产能必然将逐渐被淘汰，国内产不足需的结构或将发生改变。
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